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投资要点

投资建议：新航季首周，国际航班大幅增加。本周各航司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比有所增加。国内航线，除浦东机场外，其余几大机场进出港航班量环比有所增加，浦东机场航班量的下降或与机场跑道施工有关。国际航线，本周各机场进出港航班量环比增加。虹桥机场国际、港澳台航线时隔三年再次重启，进一步释放国际航线持续复苏的信号。整体上，航空需求边际改善确定性较强。站在航空投资大时代的起点，2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。

航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比有所增加。1）3月27日-3月31日，日均执飞航班量南方航空2023.0架次，周环比增加4.8%；东方航空2041架次，周环比增加6.0%；中国国航1468.0架次，周环比增加8.2%；春秋航空378.2架次，周环比增加4.2%；吉祥航空352.4架次，周环比增加1.0%。2）3月27日-3月31日，平均飞机利用率南方航空7小时/日，周环比增加2.9%；东方航空6.5小时/日，周环比增加4.8%；中国国航6.6小时/日，周环比增加6.5%；春秋航空7.4小时/日，周环比增加4.2%；吉祥航空8.4小时/日，与上周持平。

机场：除浦东机场国内航线环比下降外，其余几大机场国内、国际航线环比有所增加。1）3月27日-3月31日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场904.6架次，周环比增加10.0%；北京首都机场887.0架次，周环比增加2.1%；广州白云机场1020.4架次，周环比增加5.5%；厦门高崎机场437.6架次，周环比增加2.1%；上海浦东机场625.4架次，周环比减少17.6%；上海虹桥机场704.0架次，周环比增加1.0%。2）3月27日-3月31日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场31.0架次，周环比增加34.8%；北京首都机场67.6架次，周环比增加43.8%；广州白云机场97.6架次，周环比增加30.1%；厦门高崎机场26.6架次，周环比增加32.1%；上海浦东机场121.2架次，周环比增加24.9%；上海虹桥机场7.6架次，周环比增加786.7%。

航运：集运、散运、油运指数涨跌不一，原油价格环比上涨。1）集运：截至3月31日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于923.78点，周环比增加1.70%；中国出口集装箱运价指数CCFI报收于958.43点，周环比下降1.91%；CCFI美西航线报收于694.46点，周环比下降2.08%；CCFI美东航线报收于1042.05点，周环比下降2.73%；CCFI欧洲航线报收于1215.22点，周环比下降1.87%；CCFI地中海航线报收于1707.87点，周环比下降2.73%。2）散运：截至3月31日，波罗的海干散货指数BDI报收于1389.00点，周环比下降6.72%；巴拿马型运费指数BPI报收于1635.00点，周环比增加4.01%；好望角型运费指数BCI报收于1665.00点，周环比下降11.53%；超级大灵便型运费指数BSI报收于1198.00点，周环比下降10.06%；小灵便型运费指数BHSI报收于687.00点，周环比下降2.28%；中国沿海散货运价指数CCBFI报收于1127.06点，周环比增加0.37%；中国进口干散货运价指数CDFI报收于1058.45点，周环比下降2.71%。3）油运：截至3月31日，原油运输指数BDTI报收于1428.00点，周环比下降11.96%；成品油运输指数BCTI报收于1248.00点，周环比增加4.00%。4）油价：截至3月31日，英国布伦特原油现货价报收于79.18美元/桶，周环比增加7.82%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于75.67美元/桶，周环比增加9.25%。